日前，从国家能源局发布数据显示，1-8月份全国电源新增生产能力（正式投产）4784万千瓦，其中水电817万千瓦，火电3224万千瓦。

    据有关数据统计，上半年投资低于预期，电力投资下半年加速。2011年电网计划投资3666亿元，同比增长7.5%；截至2011年1-6月，实际完成投资1290亿元，完成全年计划的35.2%，同比增长6.3%。2011年电源投资3500亿元，同比下降3.87%；截至2011年1-6月份，实际完成1501亿元，完成全年计划的42.9%，同比增长11.68%。我们预计，下半年电网投资同比增速、环比增速都将增加，电源投资同比增速下降、环比增速略有上升。

    上半年一次设备业绩低于预期，二次设备业绩符合预期。2011年上半年，一次设备行业整体业绩情况相对糟糕，营业收入同比增长12.65%，但净利润同比下降19.37%，毛利率同比下降1.27个百分点，价格战引发的毛利率下降是业绩低于预期的主要原因。二次设备行业整体业绩情况相对较好，营业收入同比增长27.75%，净利润同比增长30.62%，毛利率同比提升0.15个百分点，期间费用率下降是行业净利润增速快于营业收入增速的最重要原因。

    细分行业冷暖不一，节能板块持续旺盛。受制于投资下降，发电板块业绩下滑明显；输配电板块出现分化，一次设备由于价格战原因业绩同比大幅下滑，二次设备由于投资比重增加业绩同比增长较快；节能板块需求持续旺盛，业绩继续快速增长。

    年初至今电力设备行业跌幅最大。受制于上半年行业净利润情况低于市场预期，年初至今电气设备行业跌幅居各行业之首，达-28%。<