2013年东京次世代照明展自2013年1月16日开始,展期为三天,众多厂商瞄准日本LED照明市场,台湾LED大厂晶电、亿光、新世纪、光磊、隆达、璨园等均有参加。其中亿光董事长叶寅夫(台湾LED教父)表示,2013年LED产业状况较2012年改善许多;晶电董事长李秉杰也表示,2013年LED背光市场需求超于预期,3月起将进入旺季,并预计市场好转时间要早于先前预期(2014年)。

    投资要点

    LED照明时代有望提前来临。发光效率持续提升,生产效率的逐步改善,设备良率的稳步改善,LED外延、芯片、封装、照明产品价格稳步下降。LED照明终端产品与传统节能灯价格差距逐渐缩小,时至岁末年初,各厂商新产品密集发布,在技术指标方面更上一层,价格则更加优惠,预计随着2013年东京次世代照明展(1月)、东京国际照明展(3月)、香港春季照明展(4月)、德国法兰克福照明展(4月)、美国拉斯维加斯照明展(5月)、法国里昂照明展(6月)等国际照明大展的举行,LED照明将成为主角,有望催化LED照明加速渗透。

    电子行业LED照明时代或提前到来

    预计2013年LED背光仍是主要贡献。随着TV尺寸更大化比例逐渐提升及LED渗透率提高,电视背光应用有望持续增长,此外随着平板的普及化,加注LED背光应用新领域,整体来看,预计2013年背光仍会有不俗表现,中国大陆随着国产化替代,增长有望高于全球。

    2013年春节后1-2月业绩有望迎来反弹。由于目前LED主要应用仍是背光,因此具有季节性特点,自2012年11月开始呈现环比逐渐下降趋势,预计在春节后1-2月随着背光库存的补给,有望带动行业逐渐恢复,并带动业绩反弹延续至年中;下半年预计自8-9月份开始随着节假日促销,夹带照明产品的性价比进一步提升,有望逐步续接背光,带动LED行业整体向上。

    近期由于季节性特点及受到2012年整体业绩较差影响,虽然市场已有预期,但是在年报前对整个板块股价仍有抑制。

    投资策略与建议:

    LED背光:渗透持续提升及国内转移替代加速,预计2013年空间依然较大,建议关注:瑞丰光电、东山精密、兆驰股份。LED照明:下半年有望有序续接背光,LED照明时代或提前来临,建议关注出口及LED路灯相关企业,鸿利光电、茂硕电源、阳光照明。▇