作者：华兴万邦技术经济学公众号

　　6月24日，《经济日报》财金观察发表了题为“数字人民币如何促消费”的报道（记者陈果静），随即中央广播电视总台的央广网、新华社的新华网和中国日报网等多家央媒加以转发，成为了近期中央媒体对数字人民币的报道中，最新、影响巨大的一篇。

　　此前，《光明日报》旗下的光明网在6月21日转发了《羊城晚报》发表的、题为“数字人民币成功支付缴存公积金”的报道，介绍了数字人民币在公积金管理方面的应用。

　　

　　图片来源：新华网

　　6月20日，中央电视台的央视网新闻频道发布了题为“中国人民银行：了解数字人民币对新型骗局说不”的报道，介绍了如何利用数字人民币去防止各种新型诈骗，以及数字人民币试点进展。

　　6月13日，《人民日报》旗下的人民网在其上海频道上，发表了题为“首张数字人民币车险保单落地阳光保险，银联商务数字人民币场景持续扩容！”的报道，介绍了6月10日以数字人民币支付的首张保单和数字人民币在保险行业中的应用前景。

　　而新华社则在更早一些时候的4月初，发布了人民银行“数字人民币试点范围再次扩大”的通稿，不仅得到了人民网等多家中央媒体、《科技日报》等部委媒体以及地方媒体的大量转发，海外媒体也据此发出了报道。同时，新华社旗下的新华网更是在近一段时间内持续对重庆等地的数字人民币试点做了跟踪报道。

　　我们将在后面提供这些报道的链接，从这些及其他的报道来看，数字人民币不仅能够实现支付去购买商品，而且能够买保险等服务、支付医疗费用、企业便捷交税……更重要的是在当前的环境中拉动消费——这是最重要的经济工作之一。但随之而来的是新的疑问，数值人民币是否很快就要全面推广落地？

　　2025年吗？

　　毫无疑问，数字人民币将深刻地影响我们每个人的日常生活和金融活动，这些报道让大家对数字人民币从试点转向全面落地产生了更大的期许。从中国⼈民银⾏会同国家市场监管总局、银保监会、证监会联合印发的《⾦融标准化“⼗四五”发展规划》来看，四部门明确指出将综合考量安全可信基础设施、发⾏系统与存储系统、登记中⼼、⽀付交易通信模块、终端应⽤等，探索建⽴完善法定数字货币基础架构标准。

　　该《规划》同时提出：到2025年，基本建成与现代⾦融体系相适应的标准体系，⾦融标准化的经济效益、社会效益、质量效益和⽣态效益充分显现，标准化⽀撑⾦融业⾼质量发展的地位和作⽤更加凸显。此外，很多省市也将数字人民币纳入其十四五规划中，为数字人民币的全面推广落地提供支撑。

　　相对于我国全球第二的经济总量和全球第一的人口总量，如果数字人民币在2025年落地就需要只争朝夕，十四五也并不是一个遥远的目标。如果真是按照这个时间倒推，在进一步扩大试点范围无重大问题后，许多基础设施的部署和硬件钱包产品的推出应该很快就会开始，众多中央媒体的密集宣传也看起来符合这样的时间路线图。

　　

　　可用数字人民币支付的贩卖机（图片来源：钱江晚报）

　　但是从嗅觉素来灵敏的股市上来看，A股市场除了4月初人民银行宣布进一步扩大试点范围后掀起了一股数字人民币热潮外，后来的动静并不是很大。当然，这与后来上海北京疫情影响相关，也与那波被爆炒的数字人民币概念股票中，许多企业业绩差、规模小和无核心技术相关。

　　因此，一个新的观察模式就是去看数字人民币的核心技术和产品供应商，比如央企、世界500强中国电子信息产业集团（CEC）旗下的数字人民币核心玩家中电华大科技（00085.HK）的表现。

　　新角度：需要更长lead time的硬钱包

　　数字人民币有两大特色功能：首先它是法定货币，与微信和阿里的网络支付体系和比特币以太坊等数字加密币不同；其次它具有可完成离线支付的硬钱包功能，也就是可以把芯片装在诸如可穿戴设备和物联网设备上而不必依赖联网手机，使老人孩子和更多商业场合都可使用数字人民币，从而有望打开比依托手机完成支付等市场更大的应用空间。

　　按照去年7月中国人民银行发布的《中国数字人民币的研发进展白皮书》，数字人民币钱包的设计要实现数字人民币线上线下全场景应用，满足用户多主体、多层次、多类别、多形态的差异化需求，确保数字钱包具有普惠性，避免因“数字鸿沟”带来的使用障碍。因此，数字人民币可离线支付的硬钱包预计将具有更广泛的适用性。

　　

　　图片来源：中国人民银行《中国数字人民币的研发进展白皮书

　　该白皮书明确指出：数字人民币“按照载体分为软钱包和硬钱包。软钱包基于移动支付APP、软件开发工具包（SDK）、应用程序接口（API）等为用户提供服务。硬钱包基于安全芯片等技术实现数字人民币相关功能，依托IC卡、手机终端、可穿戴设备、物联网设备等为用户提供服务。软硬钱包结合可以丰富钱包生态体系，满足不同人群需求”。

　　不难想象，数字人民币硬钱包将把数字人民币的支付方式从“扫一扫”转向“碰一碰”，因此最终产品的形态将种类繁多，读写机具也将无处不在。除了金融卡、社保卡、交通卡等常规的IC卡形态，和带有墨水显示屏样式的卡片式设备外，还有手表、手环，甚至是钥匙扣形态的硬钱包，如冬奥会上使用的“冰芯”和“雪环”系列。同时，也会有大量POS机、自动贩卖机、充电桩等各种类型的设备（读写机具）来完成数字人民币交易。

　　央企中国芯仙股又说明了什么？

　　因此，面向硬钱包的安全芯片是数字人民币的核心技术之一，是一个前景广阔同时又不是谁都可以进入的优质市场。目前做数字人民币硬钱包安全芯片的企业有两家，一家是市值超过1100亿元的紫光国微（002049），另一家是CEC的港股上市公司中电华大科技（00085.HK）的全资子公司北京中电华大电子，后者过去30天的平均市值没有超过15亿元。

　　

　　数字人民币硬钱包芯片解决方案（图片来源：中电华大电子网站）

　　中电华大电子“身世优良”，它发端于我国第一家完全自主的纯芯片设计企业，创立于上世纪80年代中期，是国内规模第一全球顶级的安全芯片提供商之一，承担了国家在信息安全和金融安全中的很多重大项目和关键标准制定，持有超过500项专利、软件著作权和集成电路布图，累计芯片出货量超过200亿颗，可以说几乎每一个中国人都可能是该公司的最终客户。

　　中电华大电子是数字人民币硬钱包的核心技术提供商和重要玩家之一，其重要性和发展前景远比A股上的许多数字人民币概念股值得关注，但是身处港股的核心玩家全资持有者中电华大科技的股票每日成交稀疏，在即使港股中国芯公司都在想方设法发行A股股票的背景下，近期市值一直没有超过15亿元人民币而且市盈率才5、6倍，远低于那些数字人民币概念股。

　　中电华大科技如此低的市值和成交量从本质上讲，就是既没有近水楼台的国内投资基金，也没有看好中国的海外投资基金进入其中。因此这些向来嗅觉灵敏、敢于长期部署的中外基金的表现，让人觉得数字人民币的全面落地是否还需时日？否则，先知先觉的基金经理们一定会对这家央企旗下的数字人民币核心玩家持有者趋之若鹜。

　　当然，数字人民币硬钱包产品什么时候广泛进入市场，开始释放对紫光国微和中电华大相关安全芯片的需求，是观察数字人民币落地的是另一个重要指标。虽然在冬奥会和少部分其他试点城市场景中已有多样化的硬钱包产品，但是数值人民币落地需要大量硬钱包产品和机具进入市场，而这些设备和机具的设计、制造和部署都需要时间，因此紫光国微和华大电子股价异动也可以作为用以观察数字人民币何时全面进入社会落地的另一个指标。

　　其他观察指标与商业模式创新

　　面对中央和地方政府竭尽全力促销费的大背景，不断扩大的数字人民币试点范围和不断出现的数字人民币使用新场景，以及从中央媒体看到越来越多的报道，大家还需要更多地从身边的服务企业（特别是央企）去观察，方可把握未来数字人民币落地的节奏与时机。华兴万邦团队走访了多家银行营业网点，多数已经开设了数字人民币业务并欢迎大家去开户，但是给人的感觉他们都在进行第一轮推广后等待下一步新指示，想拍一张数字人民币在网点的宣传推广照片都很难，更不用说数字人民币硬钱包产品了。

　　其实对于无论是各大银行，还是中石化等三桶油及其他企业，数字人民币给他们带来了巨大的机会；对于领先的消费类电子设备或者其他诸如自动贩卖机等消费者接触点设备也是一样，数字人民币加上服务型制造将给他们新的商业模式；尤其是定制化的诸如集成了数字人民币硬钱包芯片的运动或者健康手环等设备，是这些厂商增加用户粘性、比肩腾讯支付或支付宝和引入服务型制造新模式的新手段，通过与中电华大电子及其下游设备设计制造商合作为其定制的硬钱包产品将为整个生态带来巨大的机遇。

　　

　　数字人民币将成为服务型制造的抓手之一（图片来源：由工业和信息化部及浙江省共同支持建设的服务型制造研究院）

　　展望未来，数字人民币已是未来金融生活的确定方向之一，但目前大家只能处于尝新阶段。不过可以下载数字人民币App尝鲜使用并进行消费，同时持续关注硬钱包设备新品的推出；还可以先拿到各级各地政府为推广数字人民币派发的红包，应该是一件充满了乐趣而且有益社会的事情。不过，当三桶油四大行开始预约开设数字人民币账户免费送健康手环的时候，数字人民币将势不可挡。