主业不振投资亏损 动力源业绩下滑

    近日，动力源(600405)公告，公司预计2007年度净利润与06年同期相比下降50以上；2006年同期公司净利润8,601,827.02元，每股收益0.08元。原因为中高压变频器产品进入市场初期，费用较大，收入较少。

    分析师指出，公司主营业务交直流电源所处行业竞争加剧，产品销售价格继续下滑，毛利率空间受到压缩；其中上半年主营业务收入快速增长，比06年同期增长 52，净利润亏损344万元；07年前三季度收入继续保持稳定增长势头，净利润亏损则扩大至419.77万元；考虑到07年上半年和前三季度公司的投资收益分别为-225.08万元和-327.23万元，从全年亏损430万元左右的业绩来看，实际公司经营亏损第三、第四季度稍微有所缩小，但是公司传统业务的盈利能力已被削弱。

    07年上半年公司直流电源产品收入实现1.7亿元，同比增长68.4，主要来源于06年下半年收购的迪赛奇正所生产的模块电源产品，共8,019万元。扣除该项后，动力源本部所生产的整机电源和嵌入式电源较06年同期下滑11.9达到8,792万元，主要由于工程进度原因未能及时收到客户的回单确认收入；交流电源产品07年上半年收入4,904万元，同比增长23.5。主要是公司高端客户、出口和内需的双重增长带动公司产品收入规模的提升。而中高压变频器虽获一定签单，但该类产品按为客户节能的情况按月或按季度结款并计算销售收入，签单当年所产生的收入不大，但随签单额的增长，未来滚动计入的收入将逐步放量增长。

    资料显示，公司是国内通信电源的主流供给商，其产品用户遍布全国，已大规模运行在国内五大电信运营商等国家公网以及军队、公安、水利等专网上。国内外知名制造商中兴、华为、大唐、西门子都采用公司产品。公司收购北京迪赛奇正科技有限公司85股权介入模块电源行业，成为公司新的收入来源。

    分析师提示，公司业务拓宽和经营规模扩大，对人力资源、治理水平和资金提出了更高的要求；公司面对比较充分竞争的市场，产品价格不断降低，毛利率不断减少。

    2007年前三季度，公司主营收入35,094.56万元，同比增长53.15；净利润-419.77万元，同比减少-282.60；资产负债率54.6％，每股亏损-0.02元。