工业用UPS成利润高地 国内龙头企业借东风跨越式增长

    伴随中国工业市场的发展，提供可靠电力保障的不间断电源(UPS)也随之增长。由于工业动力用UPS市场长期被少数外资企业占据，利润率明显高于信息领域。因此，能够突破工业动力市场、实现进口替代的UPS内资生产企业值得重点关注。

    工业用UPS成利润高地

    目前，我国工业动力用UPS的需求量仅占总需求量的10%左右，未来5-10年工业动力用UPS市场潜力巨大。据数据显示，2008年国内工业动力用UPS市场需求额为143亿元左右，2003-2008年的复合增长率为16%，预计到2011年市场规模可达208亿元。

    与工业动力市场不同，现在中小功率的低端离线式和在线互动式产品中国已实现进口替代，突破了外资企业的技术壁垒，形成了中国企业与国际厂商齐头并进的局面。因此，中小功率领域的竞争日趋激烈，产品使用寿命与价格已经有明显下降，超额利润空间逐渐被压缩。

    相反，50KVA-100KVA的大功率产品及100KVA以上的超大功率产品市场目前仍被Emerson、APC-MGE、Eaton、SANTAK等国外大厂垄断，且毛利率可以达到中小功率产品的两倍，约50%左右。因此，大功率及超大功率产品市场才是UPS行业未来的盈利黄金领域。此类产品多属于工业动力应用范畴，我们判断工业动力UPS行业将是一个具备持续增长潜力的行业，并且在国内工业化推进的背景下有望快速发展，先期突破市场壁垒的企业值得重点关注。

    龙头企业有望借东风跨越式增长

    目前中国UPS厂商大约在2000家左右，其中销售额超过2亿元的企业仅有5家，销售额不足2000万元的企业则有1700家之多。行业集中度不高，产能相对分散，在这种行业格局下，先发龙头企业有望借助行业景气的东风实现跨越式成长。<