世博会将开启电动车的发展元年

    新能源汽车的推广是对社会现有交通和能源使用方式的系统性革命，涉及新经济增长点、能源安全、环境保护三大目前全球社会面临的重大挑战，其初始投入成本巨大、潜在效益的外部性和系统复杂性决定了政府在产业初期阶段的支持和推动非常重要。正是基于这一点，各国政府纷纷加大对新能源汽车，尤其是电动汽车研发和推广的支持力度，那么，与新能源汽车相关的个股就值得大家关注。

    全球市场来看，新能源汽车产业稳步推进，电动车主流地位更加明朗。新能源汽车涉及新经济增长点、能源安全、环境保护三大全球焦点，推动各国政府纷纷投入“新能源汽车产业支持竞赛”。2010 年也是全球新一代电动车上市推广年，包括已上市的日产Leaf、三菱iMiEV 纯电动车以及将上市的通用雪佛兰Volt、丰田Prius 插电式混和动力车和奔驰smart fortwo 纯电动车。

    国内市场中，“战略新兴”、世博会将开启电动车发展元年。战略新兴产业地位的确立使新能源汽车/电动汽车产业获得政策大力支持，涉及新能源汽车技术开发、私人购买补贴、电动车充电基础设施建设、电动汽车优先。

    按市场预期的私人购买电动汽车最高补贴5～6 万/辆标准，国内的补贴力度将与美、日、欧的补贴标准相当甚至略高。而由于中国国内企业在电池和电动车生产方面具备成本优势，这将使国内电动汽车推广获得较国外更大的推动力。

    “低碳世博会”拉动新能源汽车需求超过1000 辆，整车提供商主要是上海汽车、安凯客车等，关键零部件的主要受益者包括万向电动车、南车时代电动等。

    将于 11 月开幕的广州亚会也将拉动数百辆新能源汽车需求，为广汽集团提供关键零部件的厂商将明显受益。

    投资主线：电动车关键零部件＋受益世博、亚运概念。对新能源汽车主题的投资仍应主要关注锂电池电动汽车产业链条，在此基础上我们认为应关注两条逻辑主线：

    1）电动汽车关键零部件环节的优势公司应获得持续的“战略新兴产业成长溢价”。电动汽车关键零部件从无到有，未来10～20年内将成长为上千亿美元市场规模，对此领域公司的投资应采取“重质轻价”原则，即关注未来胜出概率、淡化短期估值压力。

    2）世博会、亚运会是今年国内新能源汽车产业展示的重要舞台，产品能够大规模应用于世博会、亚运会的企业将有更好的主题投资机会。■