“增收不增利”困境延续 LED企业抢滩渠道布局

    今年一季度，LED照明领域的主要上市公司延续了2012年“增收不增利”的势头。据统计，该所收录的25家LED重点上市公司，2012年合计营业收入为484.09亿元，同比增长9%，合计净利润为39.33亿元，同比下滑18%。今年第一季度，这25家LED重点上市公司合计营业收入为98.88亿元，同比增长12%，合计净利润7.19亿元，同比下滑3%。行业规模继续稳步增长，整体盈利仍在下滑。

   上游芯片产能严重过剩，拖累了LED照明行业的利润增长；而下游急需出海口，令LED照明的价格继续下滑，与传统照明的价差进一步缩小。

    上游芯片产能过剩

    上述25家LED重点上市公司中，2012年净利润同比增长的仅有7家，其余18家净利润均出现下滑，且净利润下滑幅度超过20%的有13家。

    一季度，这25家LED重点上市公司中，净利润同比增长的企业数目过半，为14家。其中，洲明科技、勤上光电等企业扭转净利润下滑态势，但利亚德未能延续2012年净利润增长的态势。

    具体来看，中游封装以及下游应用企业的净利润表现要好于上游芯片企业，这主要是由于上游芯片产能严重过剩、企业开机率低等因素所致。

    这25家LED重点上市企业中，主营业务为芯片或涉及芯片业务、营收有一定规模的共有6家，2012年仅有联创光电一家企业净利润有所增长，其余5家企业净利润均出现明显下滑。今年一季度净利润扭转下滑态势的14家企业中，仅有同方股份一家芯片企业，其余4家涉及芯片业务的公司净利润快速下滑趋势未改。对于同方股份而言，今年一季度净利润获得增长主要是靠政府补贴等非经常性损益支撑，而这种盈利的可持续性难以保证。

    总体来看，第一季度LED行业依旧延续了2012年“增收不增利”的态势，但净利润下滑幅度显著缩小。GLII认为，这主要是原因：一是逐步淘汰白炽灯等政策推动；二是LED照明产品价格下滑，渗透率提升，令市场持续快速发展；三是芯片以及封装器件价格下降的绝对空间已然有限，价格持续大幅下滑态势将会终结。

    抢滩渠道布局

    “为什么这一两年财报不好，首先是上游芯片产能过剩，然后下游渠道的缺口又没有打开，夹在中间的人拼命竞争，财报一定不好看。但是LED照明市场，今年肯定会有很大改观。”深圳市瑞丰光电子股份有限公司董事长龚伟斌如此判断。

    今年将是LED照明取代传统照明非常关键的一年。龚伟斌认为，“现在整个行业爆发的势头非常明显，LED照明的价格已经到了老百姓能够接受的水平。”

    据统计，2012年LED日光灯平均价格下降超过30%，今年一季度下降超过10%。7瓦的LED球泡灯，低端产品的出厂价和销售价格只有10多块，中等质量的出厂价在20元以上，终端销售价格大部分在40元以上，终端销售价格50~60元的属于中高端产品。

    正因为此，今年或许是LED照明企业渠道建设的关键年。广东省照明电器协会会长全健透露，多家上中游LED企业都在积极拓展下游渠道，包括鸿利光电、国星光电、木林森等，德豪润达兼并雷士照明也是为了打通“出海口”。

    电商作为新兴渠道，颇受LED企业青睐。天猫已经出现一年销售3亿元的LED企业。深圳市洲明科技股份有限公司品牌部总监梅志敏介绍说，洲明天猫店今年1月4日上线，1月份销售了7万元，2月份尽管受春节假期影响，但也有9万元销售，3月份销售了30多万元，6月份应该可以过百万。

    潘文波准备今年6月联手国内LED龙头企业，上线阿拉丁商城。潘文波说，LED行业优胜劣汰明显。“未来三年LED行业会有30%~40%甚至70%的企业遭到淘汰。”<