九洲电气成可再生能源新秀 业绩拐点来临

    近年来随着传统行业竞争环境恶化，九洲电气公司通过资源整合另辟蹊径，大规模进军风电EPC/BT、光伏EPC行业，布局新能源充电桩领域，立志成为能源互联网建设重要参与者。

    传统业务有望扭亏，新能源EPC/BT总包业务助力业绩反转。预计2016年传统业务订单将同比增加1倍，产能利用率逐步提升，基本实现盈亏平衡。公司目前新能源EPC/BT在手合同超34亿，其中未执行订单超25亿，16年200Mv并网目标，预计该业务16年可贡献收入16-17亿，净利润1亿。

    并购昊诚电气，一举多得。公司分别于2015年11月和2016年3月，分两次，以发行股份和现金收购的方式，对价4.5亿人民币，成功收购了昊诚电气100%的股权，15-17年承诺业绩3750万、4500万、5100万。此举使公司积累了核心技术，丰富了产品结构，提升公司持续盈利能力，打通了进入国网招标的渠道，拓展了未来充电桩的销售渠道，可谓一举多得。

    九洲电气具备充电设备制造基因及运营潜力，直流电源模块及系统是公司多年来的主要产品之一，已积累20年的经验和技术，我们判断公司具备充电设备模块和其他配套设备的生产制造能力。公司在15年年报中对“组合式智能电动汽车充电桩系统开发”进行研发立项，明确提出将进入快速充电领域。在充电运营及设备领域，未来有通过外延并购方式开拓其他省份及电网市场的能力。<