2007年上半年锡市场分析及下半年展望

    2007年上半年,锡市场在供应紧缺的氛围下,显得异常活跃。价格继续延续2006年四季度的涨势,从1万美元大幅拉升至15000美元,最高达到了15200美元的29年新高。锡价自2006年下半年开始的这一轮上涨,供应是最主要的推动因素,而其中印尼政府对矿山和冶炼厂的整顿则最为重要。
                                
    下半年,随着印尼部分冶炼厂的恢复生产,以及中国精锡产量的大幅增加,供应将会有好转。但是,政策仍存在着不确定性,印尼冶炼厂是否能顺利达产?中国是否会加征出口关税?中国福利厂退税政策的改变对市场的影响会有多大?这些问题将直接影响国际市场的供应。
                                
价格回顾
                                
    2007年上半年,在供应短缺的状况下,锡价基本是延续2006年下半年的强劲涨势。1~2月份,价格几乎是直线上扬,3~4月份涨势开始减弱,5月中下旬至6月份的一个多月里,锡价没有再冲击高点,基本上是在14000美元附近调整。
                                
    2007年上半年,LME三个月锡最高价为15200美元/吨(4月18日),最低价为9850美元/吨(1月9日),平均价为13295.48美元/吨,与2006年同期相比上涨了64.38%。现货最高价为14700美元/吨(4月17日),最低价为10125美元/吨(1月9日),平均价为13407.7美元/吨,与2006年同期相比上涨了66.29%。
                                
    国内价格上半年同样是在不断攀升之中,从年初的不到9万元/吨,到4月份最高涨至11.5万元,涨幅达到了30%左右。但是总体来看,国内价格不如国际价格强劲。2007年上半年,国内生资市场的平均价为102583.3元/吨,与2006年同期相比上涨了27.48%。

价格刺激中国产量大幅增加
                                
    2007年上半年,在锡价高涨的刺激下,中国的锡产量大幅增加,其中再生锡产量的增加是最主要的。根据中国有色金属协会的统计,2007年1~5月份中国锡产量同比增加了13.48%至60716吨,增幅比较大。其中江西、湖南、云南的产量增幅比较大,都在两位数以上。江西锡产量同比增加了28.55%至2157吨,湖南产量同比增加24.24%至8763吨,而云南产量则同比增加11.64%至35502吨。江西今年以来精锡产量增加得比较快,尤其是赣州地区,新上线的电炉比较多。江西目前主要的锡锭的品牌是赤锡、南山、华山、金江、白塔等,都在积极地生产精锡。
                                
    根据中国有色金属协会的统计,2007年1~5月份我国锡精矿产量为24537吨,同比减少了1.59%。但官方公布的锡精矿数据与精锡产量的数据差距很大,笔者根据以往的推算方法,以精锡产量的25%为再生原料考虑,倒推出2007年1~5月份的锡精矿产量为47404吨。中国消费仍保持增加,但是增速略有放缓
                                
    2007年上半年,我国经济仍保持持续稳定增长的势头,锡的消费在大环境良好的状况下也保持增加,但是增速有所放缓。电子制造业整体仍在保持快速增加,但是由于人民币对美元汇率的不断攀升,中国电子制造业的出口低价格优势逐步削弱,从而造成出口下降。受此影响,焊料的消费增速与2006年同期相比也在下降。
                                
    随着欧洲、韩国等地的镀锡板产能向中国转移,我国镀锡板耗锡量也在逐步增加。2007年上半年我国镀锡板产量增速相对较快。根据国家统计局的数据,2007年1~5月份我国镀锡板的产量为57.43万吨,与2006年同期相比增加了10.6%,镀锡板耗锡量估计达到2300吨左右。
                                
    锡化工方面由于受到国内外的竞争以及成本压力,有一些萎缩,山东一带的化工生产商减产或停产的比较多,消费量在减少。但是云锡和华锡化工方面的生产还比较正常,部分弥补了其他地区的减少。
                                
1~5月份我国锡锭出口量大增
                                
    根据海关的最新统计,1~5月份我国锡锭的出口量达到了13536.708吨,同比增加了74.82%。上半年国际锡价格持续高于国内价格,出口有较大的利润,导致中国出口量大幅增加。很多企业基本上在4月份就已经用完了上半年的出口配额。不过预计下半年的出口可能会减少,一方面会受到出口配额的限制,另一方面,国内价格可能在下半年有所走强。
                                
    今年我国锡锭的进口大量减少。很大程度上是受到了印尼对粗锡冶炼厂的整顿以及新的出口法规限制粗锡出口的影响。1~5月份我国锡锭的进口量仅为2068.387吨,同比减少了75.23%。其中从印尼进口的锡锭数量为973.828吨,同比减少了81.78%。今年1~5月份我国锡锭的净出口量为12788.39吨,远远高于2005年和2006年同期的水平。
                                
后市展望
                                
    随着印尼陆续发放了12家企业的出口许可证和生产许可证,印尼政府此轮对于锡生产行业的调整基本结束,相关政策也已经出台。下半年我们估计印尼的产量会有所恢复,但产量的增加有限。另外,云锡公司在印尼的近1万吨的矿山和冶炼厂的项目,预计会在8月份开工,估计每月有几百吨的产量。
                                
    中国下半年的锡产量仍会保持增加。但是7月份新的福利厂退税的政策实施之后,市场正在面临一个大的调整。国内很多依靠福利企业来消化没有票的精矿的锡生产商改变了采购渠道,市场上带票的锡精矿异常紧张,而不带票的锡精矿又无人问津。矿山企业目前还不愿意降低精矿的销售价格来补充冶炼厂为购买无票精矿所需要上缴的税额。因此,冶炼厂可能会在近期面临原料紧缺的问题,有一些冶炼厂已经表示可能会减产。而废料的原料领域也面临这些问题。因此,7~8月份估计国内产量会有所下降。下半年,国家政策和环保压力将会继续影响着国内的产量。2007年锡市场预计约有2万吨左右的供应短缺。笔者认为,锡价的涨势并未结束,下半年仍可能会有一波上涨,并且冲击新高。