锌价有望维持相对平稳 铅价仍将走强

    “自期价创下新低之后，国际锌价将保持相对平稳，而铅价在经历一轮调整后，重拾升势且有望创出新高”，在上周六召开的2007上海铅锌峰会上，绝大多数与会专家和行业人士表达了上述观点。

　　中国有色金属工业协会铅锌部副主任赵翠青认为，从2004年启动的新一轮铅锌周期还在延续，随着新形成的一批铅锌产能开始释放，市场发展特征正由原料短缺推动型开始转向需求增长拉动型。

　　铅价仍将走强

　　LME三个月期铅在今年7月份创下3505美元历史高点后，经历了一轮较大级别的调整，最低探至2757美元。上周五，三个月期铅收报于2875美元/吨。专家表示，期铅价格上涨在预期之中，并有望考验历史高点。

　　迈科期货首席分析师盛为民指出，因中国出口量剧烈降低，铅库存继续下降，LME库存现在只有2.5天。中国出口预期在下半年保持低水平，反映了中国的需求特别强劲。海关数据表明，精铅出口大幅减少。1-6月份我国出口铅及铅合金16.06万吨，其中：铅15.76万吨，下降49.2%；铅合金0.3万吨，降 59.3%，同时铅酸蓄电池出口下降5.2%。与此同时，澳大利亚矿生产受到严重威胁，且由于对港口运输问题的担心而进一步发展。现货铅价比3个月期货升水已经上升至60美元，反映近期供应紧张。盛为民认为，价格上涨在预期之中，建议做多。

　　赵翠青指出，中国因其在世界供需体系中的重要地位而成为推动铅价攀至历史高点的主要动力。由于国家宏观调控政策的影响，精炼铅出口大幅下降，粗铅近年来第一次负增长。同时国内需求保持旺盛，蓄电池消费铅达到70%以上，而汽车产量增长22%，摩托车产量增加13%。

　　锌价或将维持平衡

　　与铅的走强截然相反，自5月份到达4160美元后，锌价便开始逐级回落。上周五，LME三个月期锌下挫55美元,报2775美元，这也是去年4月份以来的最低收盘价。“经过2006年持续上升高位后，锌价相对平稳，并将进入稳定的发展时期，由需求引导基本面”，赵翠青认为。

　　在谈到消费时，有关专家指出，中国精锌消费仍然强劲，但国内供给总体将小幅过剩。实达期货王晓丹表示，美国需求仍然疲软，中国仍是全球锌消费增长的主要动力，前五个月全球锌需求同比增加了21.7万吨，仅中国就增加了14.8万吨。

　　安信证券有色金属行业研究员衡昆指出，全球主要经济体的信贷收缩、以及由此引发的金融市场风险溢价上升将是趋势性的，并持续较长的时间。短期看，有迹象表明投机资金正在撤离商品市场。但长期来看，西方经济可望在年内见底，明年增长可望高于2007年；同时，中国经济加速迹象明显,这都对消费构成了支持；至少2007年难以看到明显的过剩；加上库存仍处于历史低点，因此锌价有望维持于较高水平。