专家分析：氢燃料电池企业融资前景

   某氢燃料电池企业成立于2006年初，专注于中小功率燃料电池及关键原材料的研发和生产，并提供相关技术服务。也是唯一完全依靠市场化运作的燃料电池企业。催化剂和燃料电池性能先后接受了清华大学和英国伯明翰大学的检测，并获得了较高评价。目前，该企业共拥有19项专利，其中美国专利2项。2007年，该公司实现销售额近200万人民币。

    市场前景

    相对于汽车市场，燃料电池在中小功率领域的应用更具备快速商业化的前景，中小功率电源市场目前具有上千亿美元的市场容量。这些市场主要集中在小型电动车辆、辅助电源、备用电源、野外电源等领域。这些应用对于性能有较高的要求，因此十分有利于燃料电池的应用。

    商业模式

    该公司的燃料电池和催化剂技术大幅降低了燃料电池成本，通过B2B的模式为燃料电池终端应用企业提供燃料电池，共同开发燃料电池的应用市场，如燃料电池备用电源、辅助电源、电动叉车、电动自行车等。但该公司专注于产品开发，不直接面对终端消费者。目前该公司的技术可以确保通过大批量生产，使燃料电池单位功率成本接近传统电池。

    融资计划

    由于受资金的限制，该公司目前无法快速扩大生产规模。该公司计划融资 1000万元人民币用于扩大产能以大幅降低燃料电池成本，同时加快新产品开发和市场推广，使得燃料电池能够在更广大的范围内取代传统电池的应用，同时单位功率价格上进一步接近于传统电池。

    ·分析点评·

    金忠夫(海泰创新资本合伙人)

    项目公司必须首先明确自身的业务定位，是为客户提供产品服务还是技术服务?或者说，项目公司自身的核心优势是体现为产品开发技术的领先性还是能够为下游燃料电池应用企业提供整体技术解决方案。只有明确了业务定位，方能确定商业模式和盈利模式。

    燃料电池行业具有广阔的前景，尤其在动力替代性能源、清洁能源方面。目前，国际市场燃料电池产品的技术线路比较多，适应的市场需求领域各不相同。只有当公司的产品与传统产品或者同类产品相比具有技术替代性、领先性的时候，公司才真正具有核心的竞争优势，包括品质、成本、环保等。该项目从现有的资料分析，很难判断。

    从项目公司在整个产业链中所处的位置来看，很难直接对终端消费者提供最终的消费品，这就决定了公司的服务对象只能是下游燃料电池应用企业。因此，风险投资人对该类项目的投资不仅考虑产业化和商业化事宜，更重要的是必须判断其技术方面的优势，当然应该是替代性、领先性和革命性的。