中纬积体突然死亡 半导体企业面临资金危机

    9月19日，宁波北仑金陵富春国际大酒店，在众人的愕然之中，关于中纬积体电路（宁波）有限公司（以下简称“宁波中纬”）的资产拍卖以流拍结局落幕。曾是浙江省第一家6英寸芯片生产企业，却因资金链断裂破产清算,这是一个让人意外的结果。

    在曝出资金链断裂的消息之后，宁波中纬这个曾是“国家鼓励的集成电路企业”便成为同行业者觊觎的收购目标，这家之前并不太知名的公司一下变得炙手可热起来。很多业内人士原本以为，这场拍卖会将是半导体老牌企业上海贝岭和集成电路新军方正微电子的较量，但在拍卖当天，上海贝岭和方正微电子却双双缺席。

 “突然”死亡

    来自宁波中纬公开的数据称，“2008年三月份生产出货达14726片，创营运以来出货片数历史新高。2008年第一季度，公司生产出货共计36396片，较2007同期增加6186片，同比增长了20.5%，实现营收美金7100469元，较去年同期增长了12.2%。”根据宁波中纬的官方描述，其业务自2005年起一直实现了快速增长，2005、2006、2007三年的营收分别达到1159万美元、2059万美元和 2938万美元。

    然而，与其宣称的“业绩优良”形成鲜明对比的是，针对宁波中纬的突然死亡，宁波正大拍卖有限公司对其拍卖动因做出了如下解释：“公司自2004年7月投产以来，连年的财务状况不佳，因此将于2008年9月19日进行拍卖。”

    流拍背后

    根据宁波正大拍卖公司的信息，宁波中纬整体资产的拍卖参考价为人民币21140万元；拍卖资产包括了宁波保税区南区庐山西路155 号工业房地产及电子设备、机器设备、运输设备和专有技术项目转让等，其中房产建筑总面积34315.72平方米，土地使用面积131054平方米，国有出让工业土地，整体起拍。

    有关方面未对这一定价做出详细解释，但业内人士普遍认为，与目前中纬的实际资产价值相比，超过2亿元的定价偏高。一位不愿公开姓名业内人士分析，半导体代工厂最值钱的部分主要是设备、厂房、客户以及知识产权；中纬使用的是台积电的二手设备系1988年的产品，已经超过使用期，因此几乎可以说是不值钱；保税区内13公顷土地有些价值，但对有意向收购中纬的半导体厂商而言价值并不大，因为无论是上海贝岭还是方正微电子，看重的都不是土地资产；此外，目前中纬虽然对外宣称有100多家客户，但是实际有价值的客户远远少于这个数字，“收购方其实最看重的是中纬6英寸生产线的专利，中纬究竟拥有哪些专利才是定价的核心关键”。

“中纬模式”危机
    从诞生到破产，宁波中纬的生命不过短短5年。在公司突然“死亡”的背后，是其长期以来系列矛盾集体爆发的结果。 然而更值得关注的是，宁波中纬的垮掉表明了它所代表的“一个经营团队+地方政府+多方集资”的低成本扩张模式在半导体代工业正面临空前的考验，成功投资运营一家半导体代工厂远比想象中困难得多。

    就在中纬破产清算之际，记者了解到，最近几年，类似中纬这类中小规模的半导体代工厂目前普遍遭遇类似困境，在常州纳科、宁波中宁等项目因资金紧张搁浅后，昆山德芯、海安绿山等半导体项目也皆因资金出现问题，导致项目涉及的相关地方政府不得不筹划进行股份转让。

    “原来大家想得很简单，先把架子搭起来，然后慢慢找投资。”上述半导体业内人士说，最坏的打算是即便项目做不成进行转让也能卖个好价钱，现在的情况则是“有人卖没人买”。

    isuppli咨询公司半导体行业分析师顾文军认为，人们通常只意识到半导体代工厂前期投资需要巨额资金，却常忽略工厂日常运营也需要源源不断的庞大资金；此外，半导体行业景气周期也常常影响到融资，景气周期往往更容易增强投资人的信心，融资也较为容易；“现在恰逢半导体产业低谷，融资形势严峻，因此出现了不少项目资金链断裂的情况”。

    不过，半导体业者似乎也有苦衷。一家代工厂负责人此前接受记者采访时说，台湾地区半导体业的成功经验说明，发展半导体非常需要政府集中而连续的政策和资金支持，但大陆有些地方政府在政策支持上的不连贯性经常会影响到项目进展，“有时换了相关的领导，原先承诺的资金和政策支持就难以到位”。