受节能环保产业“十二五”规划影响，“国际化发展指导意见”和“节能预警”的双重推动下，高效电机、变频器及建筑智能行业将加速发展。规划的出台将有效提振各行业节能、环保需求，各项财政补贴及融资规划出台有助于引入更多资本及市场参与者。
节能环保产业有望在未来5-10年迎来飞速发展，整体增速有望保持15-20%，重点行业龙头有望达到30%。看好变频器、余热利用、脱硝等相关行业。
变频器是工业电机节能的主要手段，市场前景广阔。变频器集电机控制与节能功能与一体，节能效率在30%左右，效果显著。国内品牌技术不断成熟，成本优势下市场占有率逐渐上升，建议关注汇川技术。
余热利用包括高温余热利用和低温余热利用，建议关注余热锅炉行业。余热锅炉技术成熟，下游需求包括钢铁、水泥、电力等诸多行业，预计未来行业增速30%左右，建议关注海陆重工、双良节能。
脱硝有望重现脱硫盛况。如果新脱硝标准得到强制执行，则脱硝行业有望迅速在电力行业推广。
火电排污标准提高带来上千亿市场规模
环保部正式发布《火电厂大气污染物排放标准》， 新标准将自2012年1月1日起实施。正式公布的标准较二次征求意见稿有所放宽。具体由两点：
一是对现役机组达标时间延后半年。二次征求意见稿中规定，现役机组2014年1月1日起达到新排放标准的要求，正式出台的标准，将这一时间推后至2014年7月1日；另外，对汞和其他化合物的达标排放要求推迟至2015年1月1日，较二次征求意见稿延迟一年时间。
二是对西南四省新建机组排放标准放宽。对于新建机组，二次征求意见稿要求二氧化硫排放统一达到100mg/m3的限值，正式出台的排放标准则对广西、重庆、四川、贵州给予例外，新建机组的标准放宽至200mg/m3。西南地区的煤质含硫量高，标准放宽可适当降低当地燃煤电厂脱硫的运营成本。此外，上述地区电力装机以水电为主，适当放宽要求对于二氧化硫总量排放控制影响较小。
标准提高带来上千亿市场规模
2010年底，火电装机容量为7.07亿千瓦，累计安装脱硫设施的装机容量为5.65亿千瓦，安装脱硝设施的装机容量为9688.5万千瓦。经过我们测算，未来五年，火电脱硫市场的容量将超过542亿元，脱硝市场的投资规模约为674亿元。假设其中20%的脱硫机组采用特许经营的模式，到2015年，每年运营外包市场容量将达到94亿元。排放标准正式出台，将督促火电企业对现有设施进行改造，但由于脱硝补贴电价尚未出台以及目前火电企业盈利状况欠佳，短期内市场快速启动仍然有待观察。由于目前脱硫市场的竞争格局已经形成，未来能够充分受益的企业应具备具有研发优势与客户资源。此外，掌握关键部件的企业也有望获得较大的市场份额，如采用SCR脱硝技术的关键在于催化剂，能够提供高品质、高性价比的催化剂生产企业将更具优势。
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