新兴产业政策普照 电力设备投资略倾向可再生能源

    近日，在国家财政部召开全国节能减排工作会议上获悉，2012年中央财政将安排979亿元节能减排和可再生能源专项资金，比上年增加251亿元，加上可再生能源电价附加、战略性新兴产业、循环经济、服务业发展资金和中央基建投资中安排的资金，合计达到1700亿元，比上年增加77亿元。

    电力设备总投资略增天枰倾向可再生能源

    与2011年相比较，2012年中央财政投资增加77亿元。其中，节能减排和可再生能源专项资金比上年增加了251亿元。我们认为，可再生能源投资是今年中央财政支出的亮点。2011年中央财政节能环保支出1623亿元，主要完成的工作如下：淘汰1.5亿吨水泥、3122万吨炼铁、1925万吨焦炭的落后产能；强化重点节能工程建设，推广成熟先进节能技术，形成2200多万吨标准煤的节能能力；推广高效电机500万千瓦、节能灯1.6亿只、高效节能空调1600多万台、节能汽车330万辆；推进新型能源建筑应用示范工程，加强建筑节能改造，完成既有建筑节能改造1.3亿平方米；建设城镇污水处理设施配套管网2万公里；实施三河三湖及松花江流域水污染防治等重大工程，支持区域范围内1000多个水环境综合整治、饮用水水源地保护、畜禽养殖污染防治项目；在17个省份约1万个村庄开展农村环境连片整治示范；实施天然林资源保护二期工程，巩固退耕还林、退牧还草成果；强化重金属污染综合整治。对比2011年完成的工作，我们认为，2012年新增了光伏发电规模化、非常规油气资源等清洁能源以及新能源汽车等行业的投资。

    电气设备行业：投资拉开序幕新兴产业政策普照

    新一轮新兴产业扶持政策提升行业估值。财政部工作会议提及的1700亿专项资金支持，这是温总扩大内需常务会议的延续，预示新一轮中央直接投资逐步展开。经多方沟通，新兴产业是本轮政策放开的重点领域。无论从之前265亿元节能家电补贴，还是今日1700亿节能减排补贴，都是对新兴产业扶持的征兆，政策预期已经打开。据悉原先规划约1500亿，本次额度提高显示政策面对战略性新兴产业的重视力度加大，这对仍需政策扶持的新兴产业来说意义重大。未来政策基调是温和扶持，健康发展，现在为新兴产业估值提升阶段。对大部分新兴产业公司，经过长期下跌，现阶段估值为20-25倍，已经有一定的安全边际，机会大于风险，建议关注。

    节能：结构转型促进节能减排持续加码，市场化长效机制建设步伐加快节能减排试点城市增加，财政政策综合试点与政策综合集成进度加快。265亿节能家电补贴，带动2650亿市场，力度略低于前两年。节能技术改造建筑节能、合同能源管理持续开展疏堵结合，培养节能减排意识。

    环保：今年是十二五期间投资增速最快的一年，根据我们的研究，中央政府环保投入约占全社会环保投资的十分之一左右，且具有风向标的作用。我们尤其看好水处理、大气处理和资源再生行业的发展新能源汽车：节能减排倒逼新能源汽车产业发展加速，财政配套资金料在20亿元以上，将集中于车型研发、电池技术与混动大巴补贴。“十城千辆示范工程年底放量。混合动力公交车将推广至二线城市，新增锂电池价值13亿。

    新能源：政策支持对处于”平价上网“前夜的行业是雪中送炭，上调今年国内装机至5-6GW，其中2-3GW金太阳工程，3GW为大型地面光伏项目，增幅近100%。主攻国内市场的逆变器，电站建设子行业将直接收益。主攻全球市场的电池组件子行业拉动效果相对较弱，但能抵消欧美市场下滑的影响。专项资金的提高将保证上网电价、和金太阳补助落实。<