智能变电站建设加快 智能化设备商将受益

    受中报业绩不佳预期影响，电力设备板块表现明显落后于大盘。不过，业内人士认为，虽然目前行业整体景气度一般，但水电设备、配电网等子行业仍存在机会。

    从电源投资来看，2012年1-6月，全国电源基本建设累计投资完成额为1461亿元，同比下降2.66%；6月份单月电源投资318亿元，同比下降5.07%，但环比上升30.07%。从结构上看，水电投资一枝独秀，今年上半年，全国水电基本建设累计投资完成额为553亿元，同比增长45.91%。

    而根据近日发布《可再生能源发展“十二五”规划》和水电、风电、太阳能、生物质能四个专题规划，2015年各类可再生能源的发展指标是：水电装机容量2.9亿千瓦、累计并网运行风电1亿千瓦、太阳能发电2100万千瓦、太阳能热利用累计集热面积4亿平方米、生物质能利用量5000万吨标准煤，足见发展水电仍然是国家中长期的方向。

    可再生能源“十二五”规划靴子落地，水电2.9亿千瓦目标符合预期。从中期行业投资机会看，温总理政府工作报告中明确提出要积极发展水电，国家明确提出加强水利建设金融支持、水电核准速度明显加快等利好因素表明，水电即将进入黄金期，装机核准拐点和设备需求拐点将在2012年确立。

　　从电网投资来看，自4月份以来，电网投资累计额增速不断提高。数据显示，2012年1-6月，全国电网基本建设累计投资完成额为1393亿元，同比增长7.98%，其中，6月份单月电网投资390亿元，同环比分别增长了16.42%和16.40%。

　　近日，国家能源局局长刘铁男表示，要加快中国电力装机及电网建设步伐，要适度超前建设。申银万国表示，电力工业建设应该适度超前，印度此次大面积停电原因之一是电力装机不足，用电持续紧张导致电网崩溃。虽然目前用电量增速放缓，但从适度超前建设角度看，预计电网投资规模将保持高位。

　　就细分市场而言，从国网今年第四次招标结果来看，配电设备，尤其是开关柜，今年前四批同比翻倍以上增长；而此前国家电网公司农电工作部主任表示，“十二五”期间国家电网公司将投资4420亿元大力建设农村电网。业内人士表示，随着国网在农网以及低电压投资加大，农网和配电网投资未来投资有可能会超预期，集中招标量上升有望利好龙头企业，相关配电企业将受益。

　　此外，目前智能化设备招标量也正在大规模启动，2011年第二批仅招标7个站，但2012年第一批共招197个，第二批招254个站，增幅明显，虽然第三批智能化率有一定下滑，由原先的34%降至23%，但第四批又回升到37%。从总量来看，目前智能变电站的建设总量已超过1088个。东方证券认为，随着智能变电站的建设进一步加快，智能化设备的比例会持续提升，设备商也将有所受益。<